從強積金看投資迷思


去年11月公司行政部終不敵我多番游說,批准員工自行選擇較series600標籤為更高風險的series800產品。

高風險等於高回報
很多人以為風險與回報直接掛勾,其實並不盡然。正確來說,風險是該項投資產品的波幅的同義詞。如果閣下技術高明,在高波幅下理應可獲更高回報,而技術差者千金散盡,到頭來可能與那些經常「過大海」的病態賭徒無異。

基金經理的技術更勝我們
強積金或一般基金的好處,就是有基金經理助你管理。他們讀了很多書,對市場可能比你熟悉,對買賣也許比你更在行,但這些仍不足以作為我們花錢請他管理我們的財產的理由。可以肯定的說句,並非所有基金經理都較我們技術高明,要成立一支一年有十來個百份點增長的基金並非什麼難事。問題是多少人有能力控制自己的心魔?低買高賣人人都會講,但結果往往高追低沽,不守規則,不設止蝕。好的基金經理基本上是客觀的,無利益衝突,嚴守紀律,在種種限制下仍能增取合理的回報。這就是他們的「技術」,也是我們這些正投資著自己的錢的人最缺乏的。

往績不可信
有人提議不要過份依賴往績,但不看基金的往績還可以看什麼?先由往績選擇,再於該基金不再表現良好時轉不正是最實在的策略嗎?

保本至上
辛苦賺回來的錢,平時也不「賭」股票,強積金當然也不能蝕本,這出自一廿來歲的朋友口中。想像一下,每個月儲蓄一千元,一年萬二,算銀行每年派1%利息。你認為你到六十歲時拿出來的錢可吃多少餐?我計過了,三十年後你大概有四十多萬,不少嗎?那麼再想每個月儲蓄一千元,一年萬二,拿來買一隻波幅較高,但往績平均每年增長10%的基金, 三十年會有約二百萬。有些人買六合彩不怕輸,反而在有平均風險法,長投資年期以抵銷短期波幅,三十年後相差可逹5倍的回報等等吸引力下怕輸,奇哉。約略記得Peter Lynch曾說無論股市有多大的波幅,他都會棄債券而選終身買股票,我是十分認同。又,若再看看往績的話,保本基金是可以虧損的。

信安series 800 與600的分別,在於800有600所沒有的股票基金。個人強積金組合6成放於亞洲股票基金,4成放國際股票基金。風險是有的,但今日我已可笑著向跟隨者回顧過去數月增幅,作未來展望。並期待著30年後與現在不聽我意見的保本朋友們再一較高下。換句薯的「不」自相矛盾名言是高下立見,何須比較。;P

迷思部份先止於此,有mood再續。

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